信报11月4日
澳洲昨天宣布加息0.25%,成为G20中首个转行紧缩政策的国家.澳洲之後,其他发达国会否跟随.美国联储局本周举行议息会议,几乎可以肯定,目前0.25%的联邦基金利率将维持不变.财长盖特纳早前接受NBC访问时就表示,白官正集中精力使经济恢复增长,现在还不是决定如何削减赤字的时候.换言之,美国政府以宽松政策刺激经济仍然是当前首要目标.
众所周知,消费是美国GDP组成的主力,占约71%,在目前失业率高企,加上不少家庭仍然面对高负债和负资产,美国人的消费力很难迅速回升,要支撑消费,唯有靠美国政府直接干预推动.例如以旧车换现金、鼓励车主换车,又例如在物业抵押贷款市场,今年第三季发行的所有抵押贷款支持的证券中,美国政府担保的贷款占了98%.
美国政府”撑”经济,直接注资鼓励人民消费,就如中国的家电下乡、鼓励买车一样,是”指令”消费模式.为了救市,美国政府不惜一切用尽各种手段,中外皆然.由於经济活动受美国政府政策驱动,经济表现完全依赖美国政府的意向,例如旧车换现金计划停止之後,9月份美国汽车销售随即下跌35%,而首次买楼提供税务优惠的措施在本月到期,联邦政府是否把它延续,将会决定未来美国房地产市场的走向.
CIT破产不会对美国金融体系产生系统性影响,但美国正踏入复苏期即有一家大型金融机构倒闭,证明美国”底子”甚虚,复苏基础异常脆弱.面对新一波危机,试问联储局又怎在能利率上动脑筋.维持当前的货币政策,是美国政府的唯一选择.(P02)
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引用通告
